浦发银行薛宏立:经济长期稳中向好支持资本市场回归价值投资

更新日期:2022年06月10日

       北京近日报道, 一些投资者担心资本市场将重演2003年的“非典”时期。 浦发银行金融市场部总经理薛红礼表示, 在经历了“新冠病毒”疫情的短期冲击后, 市场将回归原本的逻辑。 两者虽然相似, 但不宜做简单的类比, 尤其是当前国内宏观经济。 长期稳中向好, 宏观调控环境也支持了资本市场的发展, 这与2003年有着根本的不同。十多年前, 中国资本市场一个非常显着的宏观背景是“热钱流入”。 亚洲金融危机结束后, 中国经济进入高速发展通道, 国际资本从2000年开始大规模流入国内。2003年, 外资不惧“非典”疫情, 继续在中国投资。 年末, 我国外汇持有量同比增速超过50%。 2004年第三季度超过5%。现阶段, 央行货币政策面临着调节流动性的巨大压力。 2002年7月至2005年6月, 央行共发行各种期限票据3.64万亿元, 回收流动性。 同期, 我国经常项目顺差继续扩大。
        2003年11月, 外汇储备同比增速达到53.7%的历史高位, 未来难以企及。 以及“为民收汇”的讨论, 间接催生了2005年的人民币汇率改革。回顾历史, 2003年的资本市场处于起步阶段。 “宏观经济过热”, 随时可能面临“货币紧缩”的影响。 事实上, 自从当年5月底世界卫生组织解除我国对非典的禁令后, 央行就开始撤出市场过剩的流动性。 5月底, 央行重启发行1年期票据; 7月底, 时任央行行长周小川表示, “我们要根据从货币供应过剩到通货膨胀有半年左右时间滞后的经验规律来制定宏观经济政策。 8月, 央行宣布将存款准备金率从6%上调至7%, 国内资本市场随即进入长期调整状态, 与2003年类似, 当前资本市场也受到疫情的干扰。
        2月3日国内股市大跌后, 避险情绪已全面释放, 2月4日至5日, 市场走势连续两天回升, 显示市场定价逻辑正在回归疫情前的轨道 ——价值投资。与2003年不同的是, 我国经济目前正处于从“高速增长”向“高质量发展”的过渡期, 社会融资规模与G名义增速相匹配 DP。 宏观经济形势长期稳定向好。 看结果,

既没有“通货膨胀”,

也没有“通货紧缩”的依据。 金融市场对外开放, 跨境资金流动保持稳定, 人民币汇率灵活随着经济持续向好, 经济增长的韧性日益增强, 为我国资本市场的健康发展奠定了坚实的基础。 在经历了2007年和2015年左右的极端市场行情后, 金融监管保障了资本市场的健康运行。
        境外机构投资者的进入, 强化了国内资本市场的价值投资理念。 当前, 宏观调控强调从“六稳”入手, 将“积极的财政政策”与“稳健的货币政策”相结合, 通过“减税降费”和“保持流动性合理充裕”为上市公司提供有力支持。 政策支持、宽松的货币环境和供给侧结构性改革继续促进金融与实体之间的良性互动。 补短板、强科技、促制造业发展的国家战略对资本市场提出了更高的要求, 而实际融资成本的降低也让企业和投资者对长期充满信心 市场的改善。 无风险利率的下降使得当前资本市场在估值方面更具优势, 吸引国内外战略投资者不断注资。 中美第一阶段贸易协定签署后, 资本市场正昂首阔步迈向明年春天。 疫情虽扰, 但全国上下决心打赢疫情防控阻击战。 春天不远了。 .

Copyright © 2007-2018 国电股份有限公司 guodiangufenyouxiangongsi (hanuclaus.com) ,All Rights Reserved